而我们提出的新规则是基于股权，日本中央银行扮演最后救助人角色，日本在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

本书探寻货币本质，国民个月过为货币理论和国际金融构建了一个新的、国民个月过基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。传统的中央银行在危机时强调模糊性，生写即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），生写而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

多本本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。货币、推理银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。在面临金融危机时，小说这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，日本每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，日本而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。国民个月过日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

而我们提出的新规则是基于股权，生写中央银行扮演最后救助人角色，生写在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，多本黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，推理LOLR）救助法则（白芝浩规则，推理Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

例如，小说美国在第二次世界大战期间，小说在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，日本而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

基于我们提出的新微观基础，国民个月过宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，国民个月过由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，生写需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）